4月20日，《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区通信基础设施专项规划(2020-2025)》正式发布。上海市通信管理局临港新片区办事处正式揭脾、组建运行。《专项规划》提出，在临港新片区，根据先行启动区的八个重点产业区场景需求，统筹推进5G、光纤宽带、工业互联网、物联网数据中心及边錄计算等通信基础设施规划建设。其中，试点建设国家互联网交换中心，实现DCI数据中心直连等功能，进一步完善网络架构，有利于IDC厂商提供更为多样的增值服务。

同日，阿里云宣布，未来3年再投2000亿元，用于云操系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。阿里加码IDC基础建设，有望成为全球最大的云计算基础设施：阿巴巴坚持数字经济投资，坚持云智能核心战略，目前在全球21个区域部署上百个云数据中心，采用液冷、水冷以及风能等技术降低能耗，目前阿里云飞天操作系统管理的服务器规模约百万台，预计阿里云的数据中心和服务器规模再增加3倍，未来有望成为最大的云基础设施提供商。

政策导向、疫情助推，IDC为代表的科技新基建是经济发展的关键：政策角度来讲，2020年3月中央首次将IDC列入科技新基建范畴，并多次强调加快以5G以及IDC为代表的科技新基建建设进度。5G、大数据中心等数字化基础设施是新型基础设施的核心，因此5G等新型基础设施建设应当与网络用户增长、流量需求以及经济发展相匹配；当前我国处于5G建设的关键时期，同时疫情进一步加大流量需求，加快IDC基础设施建设是经济发展、战略要求以及科技创新的关键。

行业层面，2019 年 IDC 行业经营持续向好。从收入和利润来看，除数据港外，2019 年行业内主要企业的营收和EBITDA 都保持了两位数的增速。其中表现最为突出的是万国数据，2019 年营收达到 41.2 亿元，同比增长 47.6%，EBITDA 达到 17.21 亿元，同比增长77.2%。这种增长背后反映的是云计算以及信息化建设的旺盛发展，所带来的对于基础设施需求的持续拉动。数据港增速较慢主要是因为杭州 185 数据中心因客户调整退租，如剔除该影响因素，公司 2019 年 IDC 营收同比增长 20%左右。

而从价格来看，IDC 行业单价保持稳定，根据公开披露数据，世纪互联2019 年的单机柜月租金为 8822 元，相比于 2018 年的 8457 元上升了 4.3%，变动幅度较小。而单机柜价格是行业价格的最重要指标，因此行业的价格趋势比较稳定。从单位面积月租金角度去衡量，万国数据 2019 年单价保持稳定，相对2018 年小幅下降，主要是因为其云计算 IAAS 客户的租赁需求大幅增加，租金相对较低。

综合收入、利润和价格这几方面来看，IDC 行业在 2019 年发展势头良好，我们认为这个趋势将在 2020 年继续保持。

云计算和中大型企业是 IDC 行业的主要需求拉动力量，其需求在 2020 年都将保持持续增长。长期来看，云计算是一个发展空间很大，增长很稳健的行业，据信通院的预测，国内云计算市场空间在 2020、2021 年均将保持 25%以上的增长。

中期来看，未来 1-2 年人工智能、5G、物联网等技术的发展将加快云计算需求的增长。

短期而言，疫情导致了云计算众多下游行业需求的迅速增加，典型的如在线办公、视频会议、在线教育、在线诊疗等 SAAS 应用。

在这个长中短，多周期共振的背景下，云计算对 IDC 行业的需求拉动在2020 将稳健和强劲。和云计算的 SAAS 应用类似，疫情同样对企业的信息化和数字化提出了更高的要求，导致中大型企业的 IT 建设进一步加速，也将增加对 IDC 行业的更多需求。

展望 2020，由于龙头企业实力的不断发展，市场融资条件的不断改善，我们可以看到业内优秀企业均在厉兵秣马，加速扩张，以加强自己的行业优势地位。综合以上信息，我们判断 2020 或将成为 IDC 行业的资本开支大年，是行业发展新的起点。

国内主要的境外上市 IDC 公司均披露了自己的资本开支计划，其中万国数据 2020 年资本开支预计将达到 75 亿元，相比 2019 年增长 50%；而世纪互联 2020 年将达 24~28 亿元，相比 2019 年翻倍。

A 股上市公司未披露将来的资本支出计划，但也都在积极布局机柜资源，力争未来 3-5 年内实现机柜数目增长 2-3 倍，其中奥飞数据和鹏博士计划在2020 年实现机柜数目翻倍。

国内的龙头 IDC 公司不约而同在 2020 年选择加大资本开支，加速扩张，有一个重要原因是行业融资成本的迅速下降。自 2019 年初以来，IDC 行业的融资环境明显改善，最新报告期的债权融资成本相比年初明显降低。其中万国数据、世纪互联、奥飞数据、光环新网的

最近一季度综合借贷利率比 2019Q1 分别降低了 0.6%、0.6%、0.8%和 1.1%，改善十分显著。

中央政治局常委会第一次将数据中心提到战略定位高度。

之所以这次领导层对于 IDC 行业如此重视，我们认为，一方面是因为 IDC作为信息服务的核心基础设施，既可拉动投资，又对全社会生产生活有重要保障作用；另一方面是疫情的发生，更加凸显了 IDC 行业的重要性。

相关标的：光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据。

选自招商银行《发展确定性高，2020 是机遇之年》-方国栋-2020-4-10

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