今天11月12日，上午虽然还有社融规模不及预期的利空因素存在，但是并没有大幅低开的现象，盘中气氛和力度都比较弱。

融资速度有些快，成交量跟不上

其实现在经济数据不及预期，是一个原因，还有就是现在A股再融资的速度有点快，资金都进来了，但是从成交量来看，份额是少的，昨天的成交量1600亿左右，就好像增加了供给，但是需求却不多，供过于求的角度看，不少投资人是亏钱的，而赚钱的多少机构。

行情上午出现下跌的走势，下跌的过程里面几乎没有有力度的反弹出现，但是不市场里面恐慌气息不多，现在行情在下跌过程里面也没放量出来，等到真的放量的时候，市场的恐慌就来了。

在资金充足，成交量不多的时候，也不少个股会出现没有机构或游资参与的情况时就比较平缓，而且，现在在等的也是业绩超预期出现的拐点，有了业绩拐点之后，爆发的会更容易一些，但这个时间还是很长的，有些个股会是在     业 绩拐点来了之后，才有机构资金来关注。

行情大方向没有变，后面越跌就越要乐观，但是短期来说就要跟着实际氛围走，尤其操作上更要客观对待，整体行情不好就没必要重仓去操作，等指数企稳后再去加仓操作。我们可以理性的去看待现在的行情，要是不能改变这个市场，就只能改变你的思维。我们来看看板块。

区块链板块继续分化，但资金开始恐高

上午区块链概念维持分化态势，当代东方、天广中茂涨停，华软科技、四方精创等大涨，商赢环球跌停，先进数通、万达信息、数字认证跌超5％；市场缺少主线，没有新热点，资金只能在老热点、老题材上挖掘，区块链仍然是目前为止的主线题材，但是资金仍然恐高，都是挖掘低位补涨为主。

无线耳机受重挫，但未来有市场

无线耳机前两日在逆势上涨，今天集体回调。关于这个概念，我们先看看一组投资机构提供的数据。苹果TWS耳机：明年预计8000万台，均价1500元计算，就是1200亿市场；安卓手机TWS耳机：未来2-3年内，安卓TWS耳机销量预计4.8亿台，按均价500元计算，就是2400亿的大市场。

从苹果和安卓手机的TWS耳机的情况来看，未来这两年，无线耳机将会带动奖金3600亿的市场，无线耳机今后市场会很大。

创业板再融资条件三维度放宽，

开始推动资产优化重组

回想上一轮再融资及重组政策宽松周期在2014-2016年，之后便产生了中小创成长大行情。这次并购重组之后的行情虽然不一定能和前几年一样，但还是有机会产生短期来看，再融资可能会分流市场里面的一部分资金，但是长期看基于产业逻辑的并购重组会逐渐回暖，这对之后并购重组题材性的炒作，并可能再度成为财报真空期的一个风格方向。

以上观点来自吕长顺（凯恩斯），执业编号：A0150619070003

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