10月30日晚， 爱康科技(002610.SZ)发布公告称，公司拟以17.8亿元现金收购宁波江北宜则新能源科技有限公司100%的股权，本次收购不构成重大资产重组。

公开资料显示，宁波宜则主营光伏电池及组件的研发和生产，目前在越南拥有1.8GW电池片产能和5.3GW组件产能，是越南乃至整个东南亚地区规模较大的光伏电池和光伏组件的生产企业。

分析人士认为，爱康科技主营新能源电力投资运营，并能提供一站式光伏配件方案，本次同业并购宁波宜则，意在布局越南光伏电池产业，是自身业务的有效延伸。

其实，半年前爱康科技就已经共公告收购宁波宜则预案，当时爱康科技拟以发行股份及支付现金的方式向王兆峰等人及宁波朝昉实业投资合伙企业(有限合伙)收购其持有的宁波宜则100%的股权。但半年后，爱康科技拟以现金收购形式，一举拿下宁波宜则。对于这个变化，爱康科技表示是因为近期市场环境发生了较大变化，为提高交易效率、减少交易成本，所以本次交易拟变更为支付现金方式。

而针对本次收购，宁波宜则对爱康科技做出的业绩承诺为，2019年至2021年的净利润分别不低于2.2亿元、2.41亿元、2.51亿元。而公告显示，宁波宜则2017年、2018年营业收入分别为23.82亿元、23.37亿元；净利润分别为2.98亿元、9204万元。截止2019年9月30日，宁波宜则已实现营业收入21.19亿元，净利润2.49亿元(该财务数据未经审计)。如果宁波宜则业绩出入不大，那么2019年的业绩承诺，已经完成。

而针对本次收购爱康科技表示，越南光伏及越南电池在越南当地享受免增值税、免关税等税收优惠政策，且均享受“四免九减半”的企业所得税优惠政策，同时越南电池还额外享受10%的优惠企业所得税税率。

宁波宜则通过在越南进行光伏产品产能布局有效规避了实施贸易壁垒，在国际光伏市场供给中具有显著竞争优势。爱康科技强调，本次交易将进一步夯实光伏业务，推进战略布局，同时也将显著提高上市公司盈利水平和可持续发展能力。

而记者注意到，2019年三季报，爱康科技实现营收12.75亿元，同比上涨8.09%；归属母公司净利润为1879万元，同比下滑71.15%，增收不增利。而红岸风险挖掘系统显示，爱康科技存在财务粉饰风险，截至2019年上半年公司其他应收款较上期增长超过30%，毛利率较上期变动超过30%。

业内人士对记者表示，在业绩平淡的情况下，爱康科技收购宁波宜则，明显是希望标的公司良好的营收帮助上市公司提振业绩。但光伏市场，目前处在一个供大于求的状态，同行业竞争激烈，如果宁波宜则没有突出的技术保证，对于爱康科技来说，收购的风险还是存在的。

而值得一提的是，爱康科技作为上市公司，资金流动性不佳，从2017年至今，企业净现金流一直为负值，2017年底现金流最低为-11.87亿元。与此同时，爱康科技热衷收购控股股东关联资产，四年来关联交易超30亿元。（以上观点仅供参考，不具备买卖依据！）

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