财联社 （上海，编辑卞纯）讯，尽管美股近几个月强劲反弹，但亿万富翁投资者、资管巨头橡树资本（Oaktree Capital Management）的联合创始人霍华德 马克斯（Howard Marks）警告称，即使美国国会通过新一轮刺激方案以修复受疫情重创的商业环境，投资者也应该为经济的艰难复苏做好准备。

“仅仅通过实施刺激措施，不可能完全治愈经济下行周期，” 马克斯在当地时间周二（10月13日）发表的一篇长文中写道。“相反，根本问题必须得到修复，这意味着必须控制住新冠疫情。”

橡树资本是一家全球领先的另类投资管理公司，成立于1995年，总部位于洛杉矶，该公司是全球不良资产最大买家。

单靠注入新资金无法扭转经济损害

马克斯指出，全球已有超3700万人感染新冠肺炎，单靠经济刺激不太可能扭转美国以及全球经济所遭受的损害。“创伤很深，其影响可能难以轻易消除，”他写道。

马克斯进而指出，当前的问题不仅仅是缺乏刺激措施，还有长达数月的新冠疫情所带来的持续损害，其中包括州政府和市政府收入枯竭在宏观和微观层面打压经济、如学校资金不足、消防员和警察等公务人员无法及时领到薪水。

他表示，美国政府需要进一步扩大支出，旨在帮助个人、企业和城市摆脱这场至少一个世纪以来最严重的疫情，但同时指出，向经济注入新的资金不会成为立即解决问题的灵丹妙药。

马克斯补充称：“每个人都期待看到的经济复苏，不是一个独立的、不受事态发展影响的事件。相反，它极其依赖疫情防控的进展，以及财政支出的继续。”

投资回报预期受损害

对于美联储决定将基准利率下调至0%-0.25%，并表示愿意在可预见的未来让利率一直保持在极低水平，以在新冠疫情期间为金融市场提供最重要的刺激，马克斯表达了赞许。

尽管如此，他坚称，当前的经济状况和长期经济政策仍会损害投资回报预期。

“联邦基金利率越低，债券收益率也就越低，意味着利率较高的未偿债券将会升值。债券的低收益率意味着此类资产相对于股票的竞争力减弱，因此股票不一定要便宜才能吸引投资者买入。股票也会升值。而且，如果高质量资产价格变高，从而提供较低的预期回报，那么低质量资产将迎来买入——意味着价格上涨、预期回报下跌——因为相对于高质量资产，它们看起来很便宜，” 马克斯解释称。

马克斯发表上述言论之际，因刺激计划僵局、礼来抗体试验被暂停拖累市场信心，美股小幅收跌。截至周二收盘，道指跌157.71点，或0.55%，报28679.81点；纳指跌12.36点，或0.10%，报11863.90点；标普500指数跌22.29点，或0.63%，报3511.93点。不过整体来看，美股三大指数均较今年早些时候创下的历史高点仅低不到3%。

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