昨日沪深两市高开单边向上，市场情绪到达沸点，个股普涨，赚钱效应很好。投机情绪方面也相应达到了高潮，两大高标交通股，在市场人气的加持下超预期封板，但是今天很有可能被核按钮。人气龙王昨日换手上板成功，前期高标股成功反包涨停。还有谁能记得大前天的恐慌？但是，昨日的反弹江海老师认为只是外围环境叠加下跌修复的一次共振上涨，并没有很硬的核心逻辑，今日的看点还是大金融板块，如果大金融还是按兵不动，今天的冲高就是离场机会。

消息面

高盛本周发布的一篇报告指出，随着企业倒闭和失业人数迅速增加，人们越来越担心借款人偿还债务的能力，以及由此带来的金融风险。高盛评估了整个经济可能出现的信贷损失规模、债权人对这些损失的风险敞口以及对金融稳定和银行业的潜在风险，从而得出结论，“破产和拖欠债务案例的增加表明，违约周期已经开始。”

昨日刚提到明斯基时刻，高盛就发布违约周期已经开始的报告。这里江海老师简单讲讲明斯基时刻吧，自从布雷顿森林体系瓦解后，信用货币体系的杠杆作用极大地推进了经济的扩张。在扩张周期中的企业往往会有融资需求，根据融资现金流的覆盖范围，我们可以把融资分为对冲性融资，投机性融资和旁氏融资。当经济向好，企业盈利能力强的时候，企业的融资行为往往是对冲性的或者投机性的，但是一旦经济衰退，这些健康的融资行为都可能变成旁氏融资。旁氏融资的特点就是融资获得的现金不能覆盖利息，也就是所谓的“你贪图我的利息，我贪图你的本金”。经济衰退的趋势很难逆转，当越来越多的融资成为庞氏融资，并达到极限时，明斯基时刻就到来了。债务违约，货币与债务同时消失，经济硬着陆。当然历史是历史，现在是现在，美联储拥有相对上一轮经济大周期所不曾拥有的大杀器——无限量化宽松。世界从未从此疯狂，越是疯狂也越是惨烈，我们拭目以待。

外围而言，美股三大指数集体高开，临近尾盘有所回落，纳指收涨0.17%，标普500指数涨1.23%，道指涨2.17%。欧洲股市也全体大涨。

市场回顾：

沪深指数沪深两高开高走，走出了单边向上行情。最终收盘，截至收盘，沪指涨1.01%，报收2846点；深成指涨2.10%，报收10815点；创业板指涨2.96%，报收2112点。沪股通净流入17.6亿，深股通净流入35.2亿。两市成交5300亿。

个股与板块方面：

盘面上看，受消息刺激，机器视觉股爆发，带动消费电子、半导体、数据中心、网红经济、次新股、新冠检测等题材炒作，但上证指数仍然缩量，市场在犹豫中上涨。高位人气股一改颓势全线大涨，高标股反包涨停，市场人气高潮。盘面上，市场题材全线飘红，消费电子、医疗器械、光学光电子等涨幅居前。今日还是要观察大金融的动作，否则无量上涨实乃空涨。

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