【功率半导体】半导体中最具预期差的细分领域，同时还有新能源汽车属性加持！

半导体板块具有高估值，估值扩张下寻找产业逻辑较好景气度向上前期关注度较小的受益板块，功率半导体板块具备以上特征。随着特斯拉带动新能源车的浪潮打开行业空间，功率半导体将显著受益于行业驱动。

斯达半导上市，公司重点针对新能源汽车、变频白色家电等重点行业推出在制造工艺、电性能、功耗、可靠性等方面具有国际领先水平，在价格、品质、技术支持等方面具备较强国际竞争力的IGBT模块，进一步扩大公司IGBT模块的市场覆盖面，提高扩张IGBT模块市场份额。在新能源和半导体两大主题加持下，功率半导体具备估值扩张逻辑，同时带动了同类企业台基股份估值的上升。

IGBT在新能源汽车领域中发挥着至关重要的作用，是新能源汽车电机控制器、车载空调、充电桩等设备的核心元器件。

新能源汽车市场规模保持快速增长趋势，根据中商产业研究院的数据，2020年，全球新能源汽车产量将达424.5万辆，同比增长42.69%。根据前瞻产业研究院的数据，2020年，中国新能源汽车产量有望达279.5万辆，同比增长47.49%，增速高于全球水平，并且未来新能源汽车的市场规模有望继续扩张。新能源汽车市场规模的增长，有望持续带动IGBT市场的需求提升。

目前，全球IGBT市场主要由英飞凌、三菱电机、富士电机、安森美和ABB等海外厂商占据，根据中国产业信息网的数据，全球前五大IGBT厂商的市场份额合计达70%以上，同时，从400V及以下的常规IGBT市场到4500V以上的高端IGBT市场，海外厂商的IGBT产品的市场优势地位均十分明显，国产替代空间广阔。

目前，IGBT国产化已成为国家关键半导体器件的发展重点之一，同时，广阔的IGBT市场中也涌现出一批掌握IGBT核心技术的本土企业，IGBT国产化进程加速启动。

相关标的：斯达半导、士兰微、台基股份、闻泰科技、扬杰科技、华微电子、振华科技

选自东吴证券《IGBT产业链的本土机遇》