元旦节前A股小阳反弹，乐观情绪油然而生，两市缩量成交至5327亿元，医药、建材、农林牧渔等涨幅居前，酒店餐饮、半导体、矿物制品等跌幅居前，北上资金净流入金额为113.95亿元，近一个月流入金额为769.74亿元，沪指涨35点，报收3085，创业板指涨35点，报收1833。短期技术看，沪指在60分钟周期布林中轨之上运行，积极寻找套利机会。（盘面与技术点评） 

消息面上偏中性。一方面是外围一片红，老美资本主义国家股市创新高了，A股还在3000点左右，你说寒碜不寒碜；如果在3000点附近A股投资者都悲观，那格局太低了，只能赚点辛苦钱何必来股市呢？短期A股即使回调一两天也是正常的，否则就成逼空疯牛了。另一方面是市场一好，A股股东减持如麻，但是市场炒作情绪亢奋的时候，可以把大股东减持筹码洗掉在股价飞奔的半路上，譬如星期六的股东越减持越涨，把大股东洗出去了。而事实上，A股真不怕大小非解禁后减持套现吗？A股还是压力山大的，在1月份，仍有6800亿市值解禁，2020年整年有3万亿市值陆续解禁。（消息与政策点评）

行业方面，关注酿酒行业动态。贵州茅台初步核算，2019年度实现营业总收入885亿元左右，同比增长15%左右；实现归属于上市公司股东的净利润405亿元左右，同比增长15%左右；2020年度计划安排营业总收入同比增长10%。 由于18年4季度净利润高基数等原因，贵州茅台19年4季度净利润同比下滑3%左右。同时，公司2020年的营收增长计划低于市场预期。还是那句话，贵州茅台长期保持30%增速不现实，但是长期保持正增长很现实，所以市场给茅台35倍的市盈率，长期动态看是不高，但是确实贵了；还有，每轮牛市杀茅台祭天，每轮熊市靠茅台翻倍，你们懂了吗？（行业与公司点评） 

市场短期有政策利好兑现，中期不悲观，而长期看，LPR利率改革政策，引导融资利率下行，利好股票市场。日复一日的那句老话，若市场再次遇到利空打压，测试2800点，还是战略布局的好机会。在操作上，利用市场波动，潜伏行业龙头，大金融+大科技双轮驱动、汽车行业看困境反转。（中期看法与配置策略） 

以上观点来自孙志斌，执业编号：A0150617070001

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