巴菲特说价差交易者就是股市里面的贼。因为短期交易就是你死我活的白刃战。而我们做价值投资是赚企业发展的钱，不是你赚我亏。所以我们一直说自己就是杰克船长，是带着一群价值投资者来捡钱的，只不过，我们是捡投机者胆小害怕溃逃中扔下的金子。

本月15日的向上变盘时间节点，我们至少提前唠叨了一个星期。我们对于贸易谈判协议达成之后的市场是非常期待的。从大的技术浪型来看，你可以将市场的再次走牛看做是一个牛市主升浪——大三浪行情。如果2019年上半年那一次是一浪的话。我们已经经历了二浪回调，然后这一次又是三浪起始点。或者说，现在就是新一轮牛市新起点，万不可错过。再次见到这样的赚钱机会，恐怕要等到5年后了！

从上周五开始，券商股连续上攻，南京证券，中信建投连续涨停。行情的起点特征就是券商股先启动。2019年年初那一轮，你们还记得吗？我们至少那个时候说了很多遍券商股。券商股跳跃的高度，决定了一轮牛市行情跳跃的高度。在贸易谈判出成果的前提下，市场进入3000点以上应该是十分基础的目标。再高也是可以摸到的。所以，你如今踏空了券商股，即使从容买入一些指数基金，也依然有盈利的可能，何况我们周末讲的几个公司给了你机会。

当然，暂时大家都对上攻的高度是有怀疑的。但行情每次都在怀疑中产生。在2018年3月，贸易摩擦开始，市场也转折进入萧条，而在2019年上半年，谈判第一次出现了曙光，市场马上走牛。而如今，2020年上半年很可能重复2019年上半年的光景，甚至走得更高，3288点不是终点，至于目标，我们的两个月前周预测就告诉你了。

从板块热点来看，细分行业里面，一些个股也进入了牛市循环，比如网络游戏，我们在最低点就和你讲了。完美世界这个游戏股再次上涨，完美世界这个公司，我们提及他绝对是在30以下，那时候游戏行业依然跌跌不休。我们分析了影视、游戏和广告三大行业，觉得游戏行业依然是现金奶牛——符合我们的印钞机模式。

现金流的稳定性是企业繁盛的基础。当然游戏公司最怕创新乏力，躺在老游戏上面吃老本是不行的。这个后续大约就需要投资人自己去关心一下。我们确定的是游戏行业的景气周期已经开始，此时不应悲观失望。所以，我们看到同一板块的顺网科技也涨停了，游族网络也涨的很好。TMT行业更多的机会可以去听我们本周末22日的报告会。

市场精彩当然不止一处，未来房地产行业我们也将要开始逐步看多。前提当然是货币宽松。我们的逻辑也很简单，猪肉下跌之后，通胀会回落。最迟到明年五月。或许更早就会出现通缩数据。我们知道通胀率数据是一个同比数据，这个数据由今年的分子和去年的分母组成。全国猪肉涨价在6月以后。如今贸易采购大门打开，要向美国买大量的农产品，预计明年1季度肉价就会下跌到合理范围。这样，到了明年5-6月，同比比较的时候就会变为通缩。

当然我们预计在明年1季度就会有宽松。在2008年，实际上通胀达到3.4%，当年下半年出现了4万亿的经济拉动。而在2009年通胀只有1.9%。你会发现政策比通胀出台要早。

如果政策宽松没有出现，那也不要紧。另一预期是外资涌入导致的输入性通胀可能到来。这是一个静态的观察，前提是我国一直保持大门敞开并且越开越大。在A股已经有所体现，外资在入。

目前的A股有没有隐忧？

有，一个是核心资产在之前估值炒高了，有点下不去手。所以我们看到恒瑞医药，迈瑞医疗，中国平安，贵州茅台都回落了。这个没办法，市场不以投资人意志为转移。另一个是美中之间还会有第二轮谈判。不过，预期至少明年上半年平安无事。因为美国要大选。这个谈判协议全世界都说是我们中国得利，而妥协就是因为美国大选将至。此时，最是我们中国将走向富强之时。

以上观点来自吕长顺（凯恩斯），执业编号：A0150619070003

今日好书推荐：奥利弗·瓦莱士的《短线交易大师：工具和策略》，有兴趣的投资朋友可以点击后免费下载阅读。