今天是12月9日，上午行情以震荡为主，大幅上涨或下跌都比较难。指数上下震荡，题材轮动活跃的节奏，芯片类个股高开，消费电子的妖股漫步者继续大幅高开，随后加速涨停，位置很高。情绪进一步加强，尤其是高位票，溢价率特别高，连板率也不错，对于持筹的资金来说相当友好。

有资金进场，但是不意味着手中个股就要大涨了。北上资金所买的品种都有特点，就是大市值，比如招商银行、平安银行，再比如茅台，或者其他的大市值个股，即便是市值高，可北上资金也会持续买入。北上资金从来不愿意抄底低价股。这点与A股的散户有着天壤之别。所以，北上资金进场了，选择的方向依然是金融、消费加科技。来看看今天市场板块的情况。

漫步者高位连板，接力的要小心

盘面上题材方面无线耳机最强，漫步者高位连扳，雷柏科技3连扳，带动板块继续走强，有点类似之前的工业大麻，漫步者能作为科技里面的龙头，平台突破上4板，依然是超预期，其实汽车零部件里面的万通智控也是高度板了，这两个都能算是龙头股，走势都挺强，漫步者和万通智控算是两个维度的状态，一个是短线，一个是趋势。现在漫步者高位，有加速冲顶的形态，接力的要小心，上周的时候有数据显示漫步者三家机构合计卖出1.25亿元。资金的流出，直接的会引导一些资金改变做多方向。

无线耳机概念里面，除了漫步者之外，也有不错的。

大科技里面题材轮动活跃，有机会反复

上午竞价开出来的时候，大盘里面有主线，通富微电的竞价大幅抢筹高开，京东方A竞价也小幅放量高开。这两个高开的个股一个是半导体、芯片；一个是OLED。

芯片板块里面有不错的，不少个股都有过首版。比如乾照光电，叠加了蓝宝石+芯片+举牌+并购重组。至纯科技，叠加了5G+芯片。北京君正是叠加了无线耳机+智能穿戴+华为+芯片+区块链+业绩+并购重组。

大科技里面今天亮点比较多，富通微电阶段新高，中国软件爆拉，题材轮动的较多，其实不管低吸了哪个细分龙头，都有机会被轮动到，也可能会反复轮动，我们潜伏了大科技的投资人继续耐心持有。但是要小心漫步者这类高位股，高位股目前筹码已经开始松动，随时要注意资金高低切换。

有绿鞋机制，邮政银行保发没问题

邮储银行明天正式登陆上交所，邮储银行此次IPO，募资金额在284.5亿元左右，穿上“绿鞋”之后资金约为327.1亿元左右，成功登顶，荣获A股近十年来最大规模IPO。是这两天市场的热点之一，邮政银行的上市相应的会带来抽血效应，给市场带来一定的压力，相关方其实也做了准备，从祭出“绿鞋”为邮储银行兜底，再到上市前发布增持公告，担心规模宏大的IPO会产生其他连锁效应。回头看看2018年上市的农业银行，当时也是有绿鞋，但邮储银行保发应该是没问题的，但可能打新的收益率不会太高。

中国经济困境倒逼市场化改革

中国经济增长面临困境，是否需要稳定增长预期呢？还是需要的，如此才能稳定投资者信心。为何明年中国需要保六?

第一，中观和微观的数据和现象表明，中国产能利用率低，传统行业过剩严重，社会有效需求不足，国企效率低下。

第二，按目前状况，我们仍处于增速下行期，6不是底部，明年看见5字头，目前阶段对企业家和消费者是个重要的心理关口。经济增速下滑过快，会形成连锁反应，不利于企业家的信心，不利于经济稳定，不利于税收增长。

第三，中国明年有能力保6，不要看猪肉价格上涨而畏缩，短期财政政策货币政策都有能力，中长期结构化改革有空间。短期货币财政政策为长期改革政策争取时间。

中国政府明年要做十四五规划，政府的长期政策不能用几十年前的政策解决改革发展中遇到的新问题，国有计划经济已经被历史证明是通向奴役之路。

政府的未来长期政策，必须以十八届三中全会确定的60条市场化改革为核心，保护私有产权，增加贫困保障，增加居民收入，鼓舞投资者信心，发挥官员、企业家、消费者三个积极性。无论从短期还是长期看，中国经济内忧外患，目前正处于历史拐点，面临惊险一跃。 

解决经济下行的办法有很多，各种激励机制要搞对，不要出错牌，政府不要再折腾。2020年只要运筹实施得当，中国的韧性足够强劲，我们的发展潜力可以在制度红利下得到释放。实现两个一百年目标不是梦。

以上观点来自吕长顺（凯恩斯），执业编号：A0150619070003 

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