今天11月11日，A股打折促销。整体来说，周末消息多空参半，短期对于情绪的影响偏利空，从长期看，不得不做好准备，今天叠加双十一，市场投资方向有变化。

CPI数据偏高，有通货膨胀的影子

上个周末的时候，消息不少，一个是有关部门公布了资本市场改革方案，包括新三板，再融资，减持，上证50ETF期权工具开通等等，对市场来说，是个利好，对市场中的券商板块更是利好。

另一个是CPI数据，相信不少投资人看到了10月份CPI数据，CPI增速比较大，可以说是超出了市场预期，CPI数据已经达到了3.8%，为什么这么高，不得不说猪肉价格的算是贡献了不少，是10月份CPI增速的大权重，数据达到3.8%，有些要面临通货膨胀的影子了。市场里面的投资风格也会相应的受到影响。这也意味着通胀预期来临，市场的风格将会受通胀预期影响。

10月CPI数据推动了市场的通胀预期，也有一些券商研究所去判断，觉得到年底到明年年初，CPI数据可能还会往上涨，如果猪肉价格还下不来，或者是再带领市场推动CPI数据，那么这就和之前高通胀时期的CPI是6%的时候不远了，其实现在猪肉价格只是其中的原因之一，当然也有其他的因素，共同推动了CPI，现在造成的结构性通货膨胀造成的影响也很大。

通膨预期下的投资方向

根据10月的PPI指数，也就是工业生产者价格指数还是下降，同比下降1.6%，PPI指数会影响市场上涨的空间。上涨有限，又加上结构性通货膨胀，后续的货币政策可能就会受到影响，或许会让市场担心政策转向紧缩，但是从这几日内外资状况来看，货币政策还没有紧缩，还保持的不错。外资还在持续性流入，今天又叠加双十一，从短期来看，市场的热情还在，一下消费类板块还是关注点，长期来看现在操作上挖掘的重点仍是外资和机构资金扎堆的白马为主，这里面包括这几个线路：

第一个线：市场里面成长不错的科技白马股。白马股受机构欢迎，叠加双十一，市场里面无线耳机和消费电子是关注的方向，虽然周五有出现回调，但由于消费热，之后还会有市场，今天无线耳机概念逆市上涨，惠威科技、雷柏科技涨停，共达电声触及涨停，瀛通通讯、漫步者等涨幅靠前。

第二个线：还是一些低估严重的，银行，航空等板块。关注银行板块，是因为马上年底了，每到年底机构资金会保业绩，维持稳定，所以就会相对倾向于配置低估而且较高股息的银行股。关注民航板块 ，是由于近期人民币升值对于航空股的利好也很明确，而且航空目前的PB只有1.3倍，低于1.6倍的历史均值，要是想要稳健的投资，银行板块和民航板块都不错。

第三个线：这条线就弱一些，虽然我们刚才说CPI或者PPI指数预期不是特别理想，但是PPI要结合企业库存周期来分析，比如市场里面的基建版块或者汽车版块，会相应的产生回升与补库存的行为，要是工业品价格全面回暖反弹，那么像基建版块或者汽车板块等企业补库存行为会刺激PPI指数反弹，那么也就会刺激A股相应的反弹。

以上观点来自吕长顺（凯恩斯），执业编号：A0150619070003 

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