电影《教父》里面有一句话：“花半秒钟看透事物本质的人，和花一辈子都看不清事物本质的人，注定是截然不同的命运”。不懂价值投资，你一辈子都在忙。一次房价大跌，一次股市大跌，一次金融骗局，一次高利贷诱惑，一次精神洗脑足以让很多人倾家荡产。要想守住财富，看透投资的逻辑，坚守投资的常识很重要。

市场今天相对较弱，全天高开低走，下午分时放量，有一定资金出逃，做多人气较弱。好的是指数仍处于5日线上方，上涨趋势没有改变，但初现颓势。

降准靴子落地，接下来可能迎来政策空窗期，如果没有更多经济刺激政策出台，指数可能震荡上升为主。目前大盘中期向上趋势完美，期间有所震荡也是再正常不过。关注一个外部信息，就是美联储在本周大概率是会降息，如此对于A股是利好。

8月经济数据又公布了一批，8月社会消费品零售总额同比增7.5%，预估为7.9%，前值为7.6%，1-8月城镇固定资产投资同比增5.5%，预估为5.6%，1-7月为5.7%，8月工业增加值同比增4.4%，预估为5.2%，前值为4.8%。

总的来说经济数据全面低于预期，尤其是工业增加值，制造业萎缩态势没有好转。这也是全面降准的由来，考虑到政府仍然严控房地产，经济的推动力较弱，而科技转型，新动能的崛起需要时间，总之对于经济的增速不要太乐观，但是反过来，对政策支持股市，就要更乐观，欧洲已经开始量化宽松，预计全球宽松货币是早晚的事情，中国也会跟随。

在这种大背景下，必须要认真思考应对策略，我认为，“回归”是主线，回归企业本身，回归价值，远离炒作。随着科创板的开通，股票上市将会越来越简单，垃圾股的价值会越来越小，这个时候，还在盲目搏杀的散户，最终都会被市场消灭。

两个方向：一是核心资产的回调机会。即使在弱势震荡的行情里面，外资也是在持续买入的，它们的主要目标便是核心资产，而MSCI等扩容，也是以核心资产为主的，这也决定了，核心资产的调整幅度比较有限，也很难暴涨暴跌，调整到适当位置就是机会。

二是科技创新。这个判断起来稍微难一些，本身优质的科技股比较少，其次，很多科技股的财务数据比较差，鱼龙混杂，选择确定性比较高的行业可能会节省很多时间，比如5G产业链。

对于低估值品种的机会要理性看待，造成低估的逻辑改善或消除的时候，便是估值修复到来的时候，对于判断力的要求比较高，当然这种修复的力度往往也会比较强。

最近科技股比较活跃，问科技股的也比较多，其实在直播间里也反复讲，无论是什么企业，衡量好与差的标准是不变的，那就是以高于融资成本持续创造现金。很多炒作的科技股ROE常年个位数，甚至有的不能覆盖融资成本，指望在这种企业上获得超额收益，是不现实的。

当然，通过科技创新，未来也有可能会比现在改善很多，但这涉及到对于行业、经营更深层次的理解和判断，非能力圈不能为也。管住手是投资走向成熟的开端，也是负责任的表现，只有理解了投资难的地方，才会慢慢变的不难。

市场多变，但是我们必须要有不变的东西，不然便会迷失在市场中。和别人一样，最多是中庸，和别人不一样，才有可能卓越，保持理性，客观，不随波逐流，是每个投资者必备的素质。

以上观点来自吕长顺（凯恩斯），执业编号：A0150619070003