A股市场按照预期上行，已经突破2950阻力位逐步开始趋向于3000点关口，这符合我们对于市场的预期。

3000点，其实不是什么重要的关口，只是一种心理上的阻碍，突破还是很有希望的。

但盘中一个迹象引发了关注，那就是今天恒生指数突然暴涨，幅度巨大，并且带动了A股下午上涨。在隔夜美股表现不佳的情况下，这种迹象往往说明一些潜在的利好消息正在酝酿，从港股上涨结构看，主力是银行股和地产股。港股的大涨也带动了A股的大幅反弹。值得注意的是，最近我们反复提醒的互联网加证券的三个公司果然大涨。并且券商股表现很好。是否意味着A股的底部也到了呢？如果大盘开始主升浪，个人认为，互联网券商的同花顺、东方财富、恒生电子三个公司会跑赢大盘指数的。

如今港股估值已经相当具备吸引力，而港股很多股票实际上是内地公司，其盈利遭受外部环境冲击的程度并不严重，他们仅仅是被低估。

所以有条件的投资人可以尝试将投资的目光聚焦到港股，一部分能够经得起风浪，市盈率低廉，业绩确定性高的股票可以参考投资。比如，小米，腾讯控股，高鑫零售，康师傅控股，还有一些A+H差价比较大的股票。

至于地产股和银行股暴涨的原因，个人猜测，地产股上涨是香港的一些事件会有和平解决方案。而银行股大涨，大约是月中MLF利率水平有可能降低，也就是中期便利工具。

结合以往我们说过的那些宏观内容，你该知道现如今LPR利率也就是基础利率已经参考MLF的利率，MLF如今利率一年期3.3%附近，如果这是一个政策组合拳，首先是让LPR挂钩MLF，然后是MLF利率下调，引导整体融资成本下降。

请注意，这个消息并未经过证实，但是的确有这方面的风声，我们仅传达这种可能性，来分析港股今日表现的缘由。

市场稳健，预期和现实终于在同一轨道，投资人投资相对简单，金九月已经初步具备可能性。至于宽松还是紧缩，未来必然会引发很多的讨论，通胀和通缩，也会有很多人说。

个人的观点：作为投资者，我们只需要预判利率水平的走向，而不是根据喜好站队。如果全世界利率都是在下调，根据通常的因果，我们的利率也会出现下调。只要是在合理范围内的宽松，都是合理的政策调节。

如果上面的假定基本符合未来事实，那么市场如今向下概率不大。宽松和股市的逻辑并没有那么直观，但是股市股票最终是以人民币计价的。这是很基本的跷跷板原理。

人民币突破7的时候，个人就认为人民币有可能会趋向于浮动。没有保汇率的压力，那么政策趋向于宽松就变为可能。

当然，预测宏观的走向，我们还是要强调，投资人是政策走向的接受者，我们必须为任何一个变化做好准备。不过现阶段，认同未来融资利率下行，货币宽松应该是大多数人的共识。

通胀是个中性的词汇，在美联储的货币政策目标当中，其就有通胀目标，很多国家都是根据通胀来确定货币松紧政策，诸如英国等国家，其通胀率在2%-3%设定为均衡，如果低于这个通胀就会宽松，高于就紧缩。

然而新兴国家一般这个通胀率更高。个人曾统计了1985-2018的我国通胀率水平，大约5%年通胀率复合增长。

当然在早期，我国通胀水平递增较快，但是未来，通胀将有所降低。经济趋于成熟之后活力会有所下降。所以预计通胀水平合理区间应该在3%-4%之间。

今天医药板块出现了一定幅度的调整，但是大家不必担忧，回落反而给了低价位加仓的机会。医药行业虽然整体增速下降，但毕竟还是保持了稳定的增长。国家统计局显示医药制造业2019H1累计收入和净利润同比增速分别为8.5%和9.4%，PDB样本医院2019Q1药品收入增速9.7%，我们判断今年行业整体或维持近10%增长。医药股的半年报已经结束，存在哪些机会？今天晚上7:30-8:00的直播讲《医药股半年报掘金》。

以上观点来自吕长顺（凯恩斯），执业编号：A0150619070003