欧债危机对中国股市有什么影响吗?

问题如下 2018-11-28 17:09:46

欧债危机对中国股市有什么影响吗?

共4个问答

  • 您好,欧债危机对中国股市有以下几点影响:
    一是欧洲主权债务危机导致人民币“被升值”。最近在欧洲主权债务危机的冲击下,避险资金纷纷转向美元资产,美元指数先后突破85、86和87,美元对欧元、英镑、澳元和瑞郎等货币纷纷升值。随着美元走强,人民币也跟着升值。从1月4日到5月28日,人民币对欧元汇率升值达到15.9%;同期人民币对英镑升值了10.7%。在不到半年时间内,人民币已经因欧洲债务危机而对主要非美货币出现较大幅度的升值。人民币“被升值”还将影响人民币对美元汇率的调整。
    二是影响中国对欧洲国家出口。尽管中国对希猎、西斑牙等国的出口童不大,但由于人民币升值幅度较大,中国出口到欧洲的产品价格竞争力将出现下降。如果出口企业用欧元和英镑收汇,则面临较大的汇率风险。此外,、由于欧系货币贬值,欧盟对中国动出口将会增加,中国的贫易盈余还可能会继缘下滑。
    三是随着人民币对非美货币升值,投机资本流入可能增加。实际上,以前我们关心的是人民币对美元有升位预期,美元投机资本流入赌人民币升值,“热钱”流入琳加。但笔者认为.现在人民币对欧元和英镑升值,欧元和英镑投机资本流入同样可以获得人民币升值的好处。因此防范热钱的流入,不应该只关注美元资产的流入,也要防范走弱货币如欧元和英镑等资产的流入。
    四是外汇储备缩水问题。尽管不清楚欧元和英镑资产在我国外汇资产中所占比例有多高,但欧元和英镑贬值,将使以美元计价的外汇储备出现缩水。最近国家外汇管理局就外电报道“中国外管局正在评估所持欧元债券”予以否定,表示对欧本区克服债务危机充满信心,也是对欧元货币的一种支持。但笔者认为我国防范外汇资产的缩水问题,必须采取动态的资产管理模式,外汇资产时管理不仅需要关注投资的收益,也要关注汇率变动带来的资产价值变化,以保证外汇资产的保值增值。
    五是欧债危机影响全球经济复苏进程,对中国的外需和宏观经济政策退出影响较大。尽管希猎、西班牙等“欧洲五猪”在欧洲的经济影响力不大,但目前来看,这场危机已经影响了其他欧洲国家的经济恢复步伐二欧盟各国不仅提出了巨顶的援助计划,还勒紧腰带准备缩减本国的财政赤字。欧债危机增加了全球经济复苏的不确定性,欧洲国家经济恢复增长将面临更大的挑战。欧盟是中国的第一大贸易伙伴,中国的外需短期内继续承压。

    2018-11-28 17:13:13

  • 一、欧债危机对中国的影响
    作为世界第二大经济体的中国,在这场危机中不可能独善其身。欧债危机对中国的影响也是深远的,这种影响具有不可避免的消极的一面,但也有其积极的一面。可以说,欧债危机对中国来说,是机遇与挑战并存。
    (一)欧债危机对中国的消极影响
    1.直接影响中国对欧洲的商品出口。新华社世界问题研究中心研究员沈孝泉曾指出:“欧美经济每下跌1%,中国出口增长就要下跌6%,出口增长减缓,必然减缓经济增长。在极端情况下,如果欧元崩溃,那么中国政府和民众手中握有的欧元资产就血本无归。”欧盟是中国最重要的经贸伙伴之一。在中国外贸出口的主要国家中,欧盟、美国和日本占据前三位,占到中国外贸出口总额的60%以上。尤其是欧盟,它是中国的第一大贸易伙伴。这次欧债危机使我国企业对欧出口遭受比较大的冲击,同时影响到我国近年来整体上对外贸易的发展。随着2008年以来欧盟区经济增长逐渐衰退,消费能力的下降,其市场需求也大幅度减少,导致中国对欧出口量的增幅也明显下降。据资料显示,“自2010年二季度开始,我国对欧盟的贸易增速就进入了下行通道。在当前西方经济衰退的情况下,欧盟贸易保护主义抬头,这对我国的出口贸易产生了不利影响。2011年8月份,我国对欧盟的出口增速同比持平,环比仅为-2.6%,低于2000年以来的5%的平均水平。2011年前8个月,我国对欧盟的出口同比增长18.5%,低于2000年以来的23.9%的平均增速”。
    2.导致人民币汇率的大幅波动。受欧债危机持续恶化的影响,近年来欧元兑世界主要货币的汇率也是不断波动下行,尤其是欧元兑人民币汇率更是大幅下行。自2009年以来,欧元对人民币汇率由2009年9月23日的10.10下跌至2010年6月20日的8.1103。虽然后来有过小幅回弹,但总体上仍在8.20元左右徘徊,到2013年9月20日,一欧元兑换人民币8.2884。欧债危机以来,欧元兑换人民币汇率最低跌破过8.0。进入2010年后,新一轮欧债危机又露端倪,先是爱尔兰政府在2010年11月底向欧盟发出紧急金融救助请求,接着葡萄牙和西班牙也爆发债务危机,这进一步加剧了对欧元贬值的预期,从而增加了欧盟金融体系的风险。随着欧债危机及欧元贬值逐渐加剧,对于正在脆弱中缓慢复苏的世界经济和处于转型中的中国经济发展都带来了深层影响,这需要世界各国联合起来密切关注和有效应对。“随着欧元贬值,一方面抬升了我国企业出口门槛,据统计分析,由于欧元贬值影响,我国出口欧盟纺织类产品平均价格上升7.3%,化工原料类上涨4%左右,其他出口大类平均价格也均有不同幅度的上扬;另一方面导致我国出口企业特别是中小企业近乎于无利可图。据针对东部沿海地区出口企业的压力测试显示,人民币对欧元在短期内升3%,则相关企业利润下降最多可达50%。对于内地以出口导向的生产制造企业,特别是对平均利润只有3%~5%的传统纺织产品出口企业来说,长期低利润或零利润运行无疑会加剧生存危机。”
    3.加大了中国对欧投资的风险。自欧债危机爆发后,欧盟各国政府纷纷表态,欢迎中国来欧盟投资,但在欧债危机的影响下,中国企业对欧投资可能面临比较大的财务风险。第一,欧债危机必然导致中国企业在欧投资后经营比较困难,这无形中增加了企业的经营风险。由于欧债危机直接影响到欧盟区人民的收入,当地居民往往会减少消费收紧腰包。这样,中国在欧洲投资的企业必然面临由于市场消费疲软带来的销售下降、盈利减少的经营风险。第二,欧洲各国政府的债务危机带来违约风险。那些在欧洲主要承担政府项目,如基础设施与公共事业类企业,可能会因为政府出现债务危机,从而无法履行合同,由此导致出现违约风险。第三,随着欧元汇率的宽幅波动,汇率风险加大带来汇率损失也会给中国对欧直接投资企业带来新的挑战。另外,中国对欧投资企业还面临着一定的财务风险:一是在欧企业资产缩水带来的财务风险;二是由政治风险带来的财务风险;三是由跨国文化冲突引发的财务风险。这是因为欧债危机引发了全球金融市场的缩水,这将给中国企业在欧洲的资产尤其是金融资产带来巨大损失。而欧债危机爆发以来,中国企业对欧直接投资大幅度增长,这也使得欧洲各界对来自中国的投资变得更加敏感——无论是经济层面还是政治层面,特别是在欧元区部分国家,由于经济不景气、民众对本国发展前景普遍感到渺茫时,中国加大步伐去他们国家投资,这种跨国文化的冲击,也会增加中国对欧直接投资的财务风险。
    4.加剧中国金融市场的震动。在经济全球化背景下,中国的资本市场、金融市场也难以独善其身。由于欧债危机的持续恶化,世界金融市场的动荡,导致这些不利因素以各种方式传导给中国。欧债危机对中国金融市场的影响首当其冲的是大宗商品市场。由于中国大宗商品期货市场与国际接轨,交易基本与国际同步,因此在欧债危机逐渐加剧、全球大宗商品市场剧烈波动的情况下,中国的大宗商品市场也宽幅震荡,风险增加。随着欧洲债务危机的加剧,全球经济复苏的不确定性又增加了,各种矛盾又会增加、上升。像欧洲国家新的巨额财政赤字、高额的贸易逆差、由于不注重实体经济发展造成的失衡的经济结构等,都会让世界经济的复苏充满了不确定性。同时,在大宗商品消费需求不确定的情况下,大宗商品“投资需求”仍然高涨。往往在全球经济趋势不明朗的时候,国际资本的流向可能更倾向于流动性比较好、相对稀缺的大宗商品市场。但是,这种流向也存在很大的风险。自2007年美国次贷危机爆发以来,全球的大宗商品市场巨大波动,风险很大。我们现在无法估量未来全球大宗商品市场对中国的影响。此外,欧债危机导致的全球股票市场的动荡对中国金融市场的推波助澜也是比较大的。尤其是欧洲经济的衰退,消费者消费能力的下降,已经影响到中国对欧贸易的增长。而欧盟是中国的第一大贸易伙伴,作为一个长期为出口导向型的国家,这对中国影响还是很大的,因此加大了投资者对中国经济增速放缓的担心,这对于中国的金融市场来说更是雪上加霜。在中国A股市场上,中国股市“跌跌不休”,2012年中国A股更是“熊冠全球”。因此,欧债危机在一定程度上使中国的金融市场更加震荡。
    5.影响中国汇率机制改革。继美国次贷危机之后,欧债危机对全球货币体系带来了长远的冲击。人们尚未从次贷危机爆发后美元大幅度贬值的“痛苦”中喘息过来,作为世界第二大国际储备货币的欧元又步美元后尘,半年不到出现高达20%的巨大贬值,令世人大跌眼镜。甚至一些经济学家都“预言”欧元要“消亡”了。而欧债危机对全球货币体系的长远冲击也影响着中国。首先,中国是世界上最大的国际货币储备大国。任何国际储备货币的价值变动,不管是大幅度贬值还是升值都会直接影响到中国的货币储备价值。最明显的表现就是欧债危机依赖欧元汇率的大幅度贬值直接造成中国外汇储备资产的损失。虽然这次债务危机发生在欧元区,我国也多次强调外汇储备多元化、鸡蛋不要放到一个篮子里,但毕竟欧洲的经济实力和欧元的国际货币地位不容低估,所以它对中国的影响更是不可小视。其次,欧债危机对人民币汇率形成机制改革的影响也是长远的。在欧债危机的背景下,从国内外金融形势和我国国际收支状况来判断,央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。从短期看,由欧债危机引发的欧元危机在一定程度上缩小了人民币汇率与均衡汇率的差距,为人民币汇率改革提供了一个机遇。但是,着眼未来,人民币汇率的一篮子货币结构,在选择上绝对不能忽视欧元这样的非美元世界货币。而欧债危机造成欧元长期价值的不确定性上升,导致其国际货币储备地位的不确定性也增加。这是人民币汇率形成机制改革必须考虑的不确定因素。
    (二)欧债危机对中国的积极影响
    首先,欧债危机导致欧洲资金短缺,有利于中国大规模海外投资。中国现在拥有3.5万亿美元的外汇储备,也拥有一批实力强大的企业。多年来中国政府一直鼓励中国企业“走出去”,欧债危机给了中国一次加大海外投资的机会。现在中国的海外投资正处于蓬勃发展时期,预计2020年能达到1万亿美元。受危机的影响,欧洲出现了资金短缺,当前大量的市场正在待价而沽,这给了中国向欧洲直接投资的大好时机。就目前的形势看,救援欧洲的上策是通过中国政府或企业对欧洲直接投资。首选途径应该是与欧洲国家协商,减少贸易壁垒,遏制贸易保护主义,放弃冷战思维模式,尽快放松欧洲对华贸易方面关于高精端技术及商品的出口管制,让欧洲商品在中国获得更多销路,通过欧洲对华贸易来带动其实体经济部门复苏。第二是增加直接投资,从而降低欧洲债务国负债水平。第三是通过国际机构对欧洲的救援。利用世界银行、货币基金组织等框架参与对欧救援,这也提高了中国救援资金的安全性。最后才是通过中国直接购买那些债务国的债券来救援。
    其次,有利于提升中国的国际地位,改善中国的国际环境。欧债危机发生后,中国对欧盟及欧洲各国提供了力所能及的支持与帮助。我国领导人多次表示希望欧洲经济持续稳定,中国愿与国际社会一道,支持欧洲解决债务问题。因此,中方表示“不减持欧元债券,支持欧元保持稳定”和“提供力所能及的帮助”的基本方针。“中国政府这么做,一是出于经济方面的考虑,二就是出于国际政治博弈的需要。欧洲在危难之时,美国的意图十分明显,华盛顿并不希望中国出手援助欧洲。一个强大的欧元自然对美元构成威胁,但欧元一旦崩溃对美国也无利可言,而欧元动荡不定才最为有利,因此欧洲遭遇这场债务危机是美国乐于看到的。中国伸出援助之手的意义则不同了,中国这么做将密切中欧关系,使两者加强联合,缓解美国的‘围堵’压力。”

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    2018-11-28 17:15:38

  • 您好,欧洲主权债务危机导致人民币”被升值“。

    2018-11-28 17:18:55

  • 欧美经济的减速或衰退对中国的影响主要通过贸易、大宗商品价格和投资信心三个渠道。根据德意志银行亚洲区首席经济学家马骏的研究,欧美经济增长每下跌1%,中国出口增长就要下跌6%;而大宗商品价格的下跌会直接冲击中国能源和原材料企业的利润、生产和投资,而全球股市和大宗商品价格下跌,又将会增加经济下行的预期,打击国内投资者信心。这虽然对缓解中国的通胀有短期好处,但如果欧美经济陷入衰退,本来已经在宏观调控之下减速的中国经济,也将会面临更大的风险。欧盟是中国最大的出口市场,2010年中欧双边贸易达到4800亿美元,欧债危机的进一步恶化必将影响到中国的出口,对中欧双边贸易造成沉重打击。
    欧债危机如果进一步恶化,在汇率方面也会对中国出口企业形成较大的冲击。这里分两种情况:一种是欧元持续疲弱,人民币汇率相对升值,这将对中国的对欧出口造成压力,汇率升值会吃掉本来就不多的出口利润。如果今后中国继续调减出口退税政策,估计相当一部分出口企业可能做不下去了。对于中国目前在产业结构调整压力之下的众多出口加工业来说,这无异于雪上加霜。另一种情况比较极端:欧元崩溃,这将使得欧元成为一张废纸。当然,出现这种情况的概率比较小,但对这种可能性不能不防。
    此外,欧债危机的进一步恶化还会导致欧债以及欧元资产的大幅度贬值。到目前为止,中国持有的欧洲资产在持续增加,这也是必须予以重点关注的。

    2018-11-28 17:20:09

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